隨著原奶價(jià)格不斷走高，供給端出現(xiàn)缺口，提前布局自有奶源的上市公司有望在成本控制上搶得先機(jī)，從而止住業(yè)績(jī)下滑勢(shì)頭。有上市乳企的高管直呼，乳業(yè)上行周期又來(lái)了。

　　根據(jù)農(nóng)業(yè)部數(shù)據(jù)顯示，截至12月18日，內(nèi)蒙古、河北等10個(gè)奶牛主產(chǎn)省（區(qū)）生鮮乳平均價(jià)格為3.84元/公斤，同比上漲7.3%，漲幅為近5年之最。

　　“三季度原本就是傳統(tǒng)奶荒季，每年價(jià)格都會(huì)漲，但前兩年奶價(jià)太便宜，牧場(chǎng)養(yǎng)殖動(dòng)力不足，存欄量慢慢就下滑了。”新疆地區(qū)一家乳制品上市公司的高管表示，牧場(chǎng)的存欄量尚處于回升期，預(yù)計(jì)到春節(jié)前，奶價(jià)都還會(huì)維持高位。

　　據(jù)該高管介紹，現(xiàn)在業(yè)內(nèi)普遍認(rèn)為已經(jīng)進(jìn)入了奶業(yè)的新周期，鮮奶采購(gòu)價(jià)將節(jié)節(jié)攀升。當(dāng)?shù)仵r奶價(jià)格約為4.5元/公斤，而去年同期約為2.8元/公斤。奶企如今已到了有奶必爭(zhēng)的地步。

　　“這幾年出于環(huán)保原因，很多牧場(chǎng)被迫停產(chǎn)或者搬遷，這也是供給端出現(xiàn)缺口的原因，目前距離上游新牧場(chǎng)集中釋放產(chǎn)能還有一段時(shí)間。”該人士進(jìn)一步闡述了生鮮乳漲價(jià)的邏輯。

　　天風(fēng)證券在其研報(bào)中表示，奶價(jià)上漲還有國(guó)際共振因素。苜蓿草等牧業(yè)飼料受關(guān)稅等因素影響，進(jìn)口成本提高，間接抬高了生鮮乳價(jià)格。國(guó)際主要奶源地近年來(lái)遭遇大旱等因素，導(dǎo)致產(chǎn)奶量不足，國(guó)際奶粉價(jià)格也在不斷上漲。

　　據(jù)券商分析人士表示，龍頭乳企在原奶漲價(jià)階段，會(huì)通過(guò)產(chǎn)品升級(jí)、控制銷售費(fèi)用、提價(jià)等手段來(lái)緩解毛利率壓力。而原奶價(jià)格回落時(shí)，乳企一般不會(huì)調(diào)整終端商品的價(jià)格，企業(yè)的利潤(rùn)空間也會(huì)相應(yīng)打開(kāi)。

　　在原奶價(jià)格不斷攀升的情況下，提前布局自有奶源的上市公司將在成本控制上搶得先機(jī)。

　　伊利股份今年完成收購(gòu)新西蘭第二大乳業(yè)合作社，其原奶供應(yīng)量占新西蘭供應(yīng)總量的4%，旗下產(chǎn)品銷往40多個(gè)國(guó)家。此外，公司今年1月至9月固定資產(chǎn)等投資支付的現(xiàn)金近72億元，較去年同期增長(zhǎng)112%，主要用于液態(tài)奶產(chǎn)能建設(shè)。

　　燕塘乳業(yè)今年新工廠投產(chǎn)，公司產(chǎn)能不足的瓶頸得到解決。公司在三季報(bào)中預(yù)計(jì)全年凈利潤(rùn)為1.22億元至1.56億元，同比增長(zhǎng)190%至270%。

　　天潤(rùn)乳業(yè)近年來(lái)一直在布局上游奶源，目前公司自有奶源占比為60%。截至2019年6月末，公司擁有16個(gè)規(guī)模化奶牛養(yǎng)殖場(chǎng)，擁有規(guī)模化養(yǎng)殖奶牛約2.31萬(wàn)頭，生產(chǎn)優(yōu)質(zhì)鮮奶5.30萬(wàn)噸。今年8月，公司對(duì)天潤(rùn)烽火臺(tái)進(jìn)行現(xiàn)金增資7000萬(wàn)元，進(jìn)一步完善上游奶源布局。（作者：滕飛）