中央經(jīng)濟(jì)工作會議12月18日至20日在北京舉行。會議總結(jié)了2017年的經(jīng)濟(jì)成果，并對2018年乃至今后三年我國的經(jīng)濟(jì)工作和宏觀經(jīng)濟(jì)政策做出了方向性的闡述和部署。基金人士認(rèn)為，經(jīng)濟(jì)工作會議延續(xù)了十九大報(bào)告對未來經(jīng)濟(jì)發(fā)展的定調(diào)，三大攻堅(jiān)戰(zhàn)的相關(guān)領(lǐng)域蘊(yùn)含了豐富的投資機(jī)會。

　　2018年市場仍將以平穩(wěn)為主

　　致順投資創(chuàng)始人劉宏認(rèn)為，首先，明年宏觀經(jīng)濟(jì)整體仍將保持穩(wěn)健增長，顯示出我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展的韌性。其次，經(jīng)濟(jì)政策取向?qū)⒗卫问刈》婪痘庀到y(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的底線，不會出現(xiàn)超預(yù)期的政策沖擊。再次，供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革仍然是經(jīng)濟(jì)發(fā)展主線，提供了尋找結(jié)構(gòu)性機(jī)會的指導(dǎo)性方向。明年資本市場仍將以平穩(wěn)為主，市場面臨的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)非常低。同時(shí)，股市也很難迎來全面上漲的大牛市行情，而是存在更多結(jié)構(gòu)性機(jī)會。

　　星石投資表示，2018年積極的財(cái)政政策更多是結(jié)構(gòu)性積極的財(cái)政政策，有保有壓。“保”是確保符合“高質(zhì)量經(jīng)濟(jì)發(fā)展”方向的領(lǐng)域和項(xiàng)目的財(cái)政支持力度，“壓”是對兩高一剩、落后產(chǎn)能的領(lǐng)域和項(xiàng)目將繼續(xù)保持打壓的趨勢，通過調(diào)整優(yōu)化財(cái)政支出結(jié)構(gòu)，來達(dá)到優(yōu)化經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的目的。切實(shí)加強(qiáng)地方政府債務(wù)管理，意味著2018年地方政府融資平臺等將繼續(xù)受壓，防控局部性的地方債風(fēng)險(xiǎn)和隱患。同時(shí)，2018年貨幣政策將延續(xù)2017年的基調(diào)保持穩(wěn)健中性，2018年貨幣供給大幅放寬的力度不大，但是將會根據(jù)經(jīng)濟(jì)增長和通貨膨脹的實(shí)際情況做出適度調(diào)整，守住不發(fā)生系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)的底線，確保服務(wù)實(shí)體的原則，保持貨幣信貸和社會融資規(guī)模合理增長。

　　廣發(fā)策略團(tuán)隊(duì)首席分析師戴康分析稱，防控金融風(fēng)險(xiǎn)依然是重點(diǎn)，金融監(jiān)管邊際緩和。2018年要做的是對薄弱環(huán)節(jié)監(jiān)管，而不是像2017年全方位立體式出臺監(jiān)管措施。

　　圍繞高質(zhì)量發(fā)展尋找結(jié)構(gòu)性機(jī)會

　　會議認(rèn)為，中國特色社會主義進(jìn)入了新時(shí)代，我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展也進(jìn)入了新時(shí)代，基本特征就是我國經(jīng)濟(jì)已由高速增長階段轉(zhuǎn)向高質(zhì)量發(fā)展階段。“高質(zhì)量發(fā)展”成為2018年工作部署的核心思路。

　　劉宏提到，在供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革主線下，優(yōu)質(zhì)的行業(yè)龍頭企業(yè)將面臨更加優(yōu)化的行業(yè)競爭環(huán)境，行業(yè)集中度有望進(jìn)一步提高，龍頭企業(yè)的盈利提升趨勢可能會持續(xù)。而在大力培育新動能前提下，消費(fèi)升級和產(chǎn)業(yè)升級的“雙升級”，也為具有創(chuàng)新能力、能夠生產(chǎn)優(yōu)質(zhì)產(chǎn)品的企業(yè)提供了廣闊發(fā)展空間。

　　和聚投資分析，2018年經(jīng)濟(jì)總目標(biāo)轉(zhuǎn)向了“防風(fēng)險(xiǎn)、精準(zhǔn)扶貧、污染防治”三大攻堅(jiān)戰(zhàn)，其中以防范化解重大風(fēng)險(xiǎn)為首，防控金融風(fēng)險(xiǎn)是關(guān)鍵，其目的是要服務(wù)供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革主線，推動金融資源向?qū)嶓w經(jīng)濟(jì)傾斜。精準(zhǔn)扶貧和污染防治對居民消費(fèi)、重點(diǎn)領(lǐng)域基建和制造業(yè)投資都有正面促進(jìn)作用。三大攻堅(jiān)戰(zhàn)的相關(guān)領(lǐng)域蘊(yùn)含了未來三年豐富的投資機(jī)會。同時(shí)，政策目標(biāo)由高速增長向高質(zhì)量發(fā)展轉(zhuǎn)變，明確了八項(xiàng)重點(diǎn)工作，包括提升供給體系質(zhì)量、激發(fā)各類市場主體活力、鄉(xiāng)村振興、全面開放新格局、住房制度改革、生態(tài)文明、區(qū)域協(xié)調(diào)等多方面任務(wù)，這是未來三年抓重點(diǎn)、補(bǔ)短板、強(qiáng)弱項(xiàng)的重點(diǎn)領(lǐng)域。在生態(tài)文明建設(shè)的表述中，也提到了“培育一批專門從事生態(tài)保護(hù)修復(fù)的專業(yè)化企業(yè)”，需要重點(diǎn)關(guān)注。本次中央經(jīng)濟(jì)工作會議中單獨(dú)新增了一句“積極推進(jìn)軍民融合深度發(fā)展”，表明了2018年“軍民融合”產(chǎn)業(yè)也將穩(wěn)中有進(jìn)。