­　　財經(jīng)評論員、專欄作者郭施亮7月14日在經(jīng)濟參考報刊文指出，站在提升養(yǎng)老基金資金利用率，提升其投資回報預(yù)期等角度去思考，加快養(yǎng)老金入市步伐，提升其投資運營能力就顯得非常迫切了。

­　　文章強調(diào)，按照之前市場的普遍預(yù)期，養(yǎng)老金入市年內(nèi)實現(xiàn)的概率還是很高的。至于養(yǎng)老金入市更為實質(zhì)性的動作，或許在今年第三季度前后有望加速落實。

­　　但文章也指出，對于養(yǎng)老金入市的時間點，不能隨意對待。對于關(guān)乎全國老百姓生存命運的養(yǎng)老金，其入市的最大前提，還是要保障本金的高度安全性，在此基礎(chǔ)之上，再考慮資產(chǎn)保值增值的問題。

­　　以下為全文：

­　　郭施亮：養(yǎng)老金入市亟待實質(zhì)性推進(jìn)

­　　據(jù)報道，中國的養(yǎng)老基金即將成為股票投資者，而中國地方養(yǎng)老基金管理機構(gòu)約有2萬億元人民幣可用于投資，他們將把部分資金交給全國社會保障基金理事會進(jìn)行股票等證券的投資運營。

­　　數(shù)據(jù)顯示，全國社保基金的投資收益率還是比較理想的。2015年全國社保基金投資收益率達(dá)到了15.14%，而這一收益率水平遠(yuǎn)超同期的通脹率。

­　　然而，回顧我國養(yǎng)老基金的投資運營狀況，卻顯得并不樂觀。數(shù)據(jù)顯示，從2000年至2014年底，養(yǎng)老基金投資運營的平均年化收益率僅有2.32%左右，這一水平遠(yuǎn)低于同期社保基金的投資收益率。與此同時，據(jù)了解，若按照目前全國養(yǎng)老金的支付狀況，雖然仍未存在缺口，但其支付能力或許僅有17個月左右，壓力還是不可小覷的。對此，站在提升養(yǎng)老基金資金利用率，提升其投資回報預(yù)期等角度去思考，加快養(yǎng)老金入市步伐，提升其投資運營能力就顯得非常迫切了。

­　　需要注意的是，與之前入市的全國社保基金相比，養(yǎng)老基金的投資運營需要謹(jǐn)慎。究其原因，一方面在于養(yǎng)老金關(guān)乎全國老百姓的生存命運，其投資安全性是最首要的問題；另一方面則在于養(yǎng)老金注重長期投資運營，且借助提升投資運營效率來提升養(yǎng)老金的投資回報預(yù)期，此舉將對緩解未來潛在的養(yǎng)老金支付壓力帶來極大的影響。

­　　實際上，早在一年前，國務(wù)院就印發(fā)了基本養(yǎng)老保險基金投資管理辦法的通知，且在辦法中明確了投資股票、股票基金、混合基金、股票型養(yǎng)老金產(chǎn)品的比例，合計不得高于養(yǎng)老基金資產(chǎn)凈值的30%。至于參與股指期貨、國債期貨交易，也只能以套期保值為目的。但是，時隔近一年的時間，養(yǎng)老金入市仍缺乏實質(zhì)性的落實動作。

­　　按照之前市場的普遍預(yù)期，養(yǎng)老金入市年內(nèi)實現(xiàn)的概率還是很高的。至于養(yǎng)老金入市更為實質(zhì)性的動作，或許在今年第三季度前后有望加速落實。但是，對于養(yǎng)老金入市的時間點，卻不能隨意對待。對于關(guān)乎全國老百姓生存命運的養(yǎng)老金，其入市的最大前提，還是要保障本金的高度安全性，在此基礎(chǔ)之上，再考慮資產(chǎn)保值增值的問題。

­　　不過，養(yǎng)老金入市對市場的影響力也在逐步下降。究其原因，一方面在于養(yǎng)老金入市只聽傳聞，卻遲遲不見持續(xù)性的實質(zhì)動作落地，市場投資信心受到了挫傷；另一方面，則在于市場投資者逐漸意識到養(yǎng)老金入市意在長遠(yuǎn)，擬獲得長期資產(chǎn)保值增值，但并非以救市、托市為目的。

­　　很顯然，養(yǎng)老金入市不僅要建立在高度安全的市場環(huán)境之上，同時要嚴(yán)格按照規(guī)定設(shè)立起風(fēng)險準(zhǔn)備金，以防止突發(fā)性的投資運營風(fēng)險，而且更需要建立在陽光化管理以及監(jiān)督的大環(huán)境之中。只有在配套措施充分落實的前提之下，結(jié)合安全的市場環(huán)境，才能夠讓養(yǎng)老金逐漸入市，以實現(xiàn)其長期穩(wěn)定的投資運營目標(biāo)。