6月14日，《經濟參考報》援引一份預測報告指出，2013年，中國養老金缺口將達到18.3萬億元。該數值相當于2011年中國GDP總量的38.8%，超過當年的全國財政收入。

　　而一周前，人社部又首次提及，隨著經濟不斷發展及人均壽命的延長，推遲退休年齡是一種必然趨勢。而此舉被認為有助于緩解社保基金缺口的壓力。

　　兩則消息招致廣泛熱議。18日，《人民日報》發表文章否認，養老金虧空不會達到上述規模。

　　而據時代周報記者了解，多位學者以及相關部門測算、分析養老金缺口的方法、角度各不相同，所得結論并不矛盾，虧空“18.3萬億”亦有一番算法。而數字背后的真正問題是，上世紀70年代始中國實行一胎化政策后，老齡化進程快于許多國家，如今，中國面臨著切切實實的老齡化危機。

　　養老金缺口達18.3萬億？

　　2010年7月，中國社科院世界社保研究中心主任鄭秉文接受時代周報采訪時曾透露，養老保險的“空賬”規模約為1.3萬億。

　　此缺口指個人賬戶。上世紀90年代，中國效仿智利，引入養老保險個人賬戶，將制度模式從“現收現支”調整為“統賬結合”。此舉意味著，養老保險開始由社會賬戶與個人賬戶組成，繳費主體分別為單位和個人。而改革帶來的問題是，已參加工作職工過往的養老金欠賬。

　　“彼時，不少企業減員增效，下崗職工人數激增，而國家財政又不寬裕，故而最終‘挪用’年輕人個人賬戶的資金支付養老金。”清華大學就業與社會保障研究中心主任楊燕綏如此解釋轉軌成本。

　　“至今，個人賬戶基本沒有存錢。”中國社會科學院社會政策研究中心秘書長唐鈞告訴時代周報，目前，全國養老金的收入幾乎只夠當年支出，仍走著“現收現支”的老路。

　　6月4日，人社部發布報告稱，2011年，我國城鎮基本養老金征繳收入1.4萬億，支出1.28萬億，而該年末，全國基本養老保險基金累計結存達1.95萬億。

　　其實，由于目前的繳費隊伍仍在擴大，全國每年的養老金收支均略有結余，但地區間存在差異。去年底發布的《中國養老金發展報告2011》就指出，2010年，14個省份及新疆建設兵團的基本養老保險收不抵支，缺口共計679億元。而若考慮個人賬戶“空賬”，全國的收支缺口則以萬億計。

　　6月11日，《財經》雜志刊登中國銀行首席經濟學家曹遠征等人撰寫的《重塑國家資產負債能力》，該研究指出養老金缺口將達18.3萬億的規模。

　　“這是一種資產負債表的算法。”6月19日，曹遠征在接受時代周報采訪時如是說。據介紹，該報告的研究對象并非養老金，而是國家資產負債。

　　不過，曹遠征及研究團隊從經濟學角度，將我國自2012年起未來70年將承擔的養老責任換算成一項“資產負債”，此處的“資產”可理解為養老保險基金。

　　上述文章將國家養老保險負債定義為養老金權益凈責任，數值等于居民未來領取與繳納的養老金精算現值之差。而所謂養老金缺口是指，未來某一時間點，養老保險基金的累積額若小于養老金權益凈資產，這部分虧空將成為國家財政的負擔。

　　若以保險公司類比養老金運營，這意味著，未來70年，根據該公司的承諾，它將面臨不菲的保險費支出，為保持收支平衡，該公司必須獲得相應的收入，因而，目前需要積累一定規模的資產。

　　“按照我們的預測模型，為保證今后70年養老無憂，2013年，社保資產需要積累至A水平，而實際的養老保險基金累積額預計能達到B，A與B的差值是18.3萬億。”曹遠征說。

　　“舉個例子，假如，你的父母希望每個月享受2000元養老金，若這是租金收入，那么，他們就得有一套100平方米的房子，它市價200萬，而你們目前的儲蓄只有20萬，故而資產缺口就是180萬。”

　　在曹遠征看來，歐債危機、美債危機等都與養老保障相關，而養老保險是一種國家資產的隱性負債，因而，通過這樣的研究可以窺探我國所處的債務現狀以及面臨的風險。

　　6月11日，德意志銀行經濟學家馬駿等人亦發表了《化解國家資產負債中長期風險》的研究報告，該報告亦認為，我國養老金將面臨一定的財務風險。

　　在回復給時代周報的郵件中，馬駿指出，今后15年，我國養老金的收支缺口主要來源于轉軌成本，15年之后，老齡化則將取而代之，成為主因，“從未來38年的累計現值來看，轉軌成本和老齡化所導致的收支缺口分別占35%和65%。”

　　個人賬戶“空賬”并不可怕？

　　有趣的是，當兩位經濟學家牽頭估算并分析未來的養老金缺口，不少社保學者卻對虧空之說不以為然，或是另有一番解讀。

　　“荒謬。”江蘇省社科院社會研究所所長陳頤告訴時代周報，“應該發多少但發不出，這才叫養老金缺口。若真是如此，國家財政必定會予以補貼。”

　　“打個不恰當的類比，今后幾十年，中國人將消耗數量不少的大米，現在，我們把這個數值折算成人民幣，并稱之為中國政府的負債，這合適嗎？”中國社科院的社保專家唐鈞說。

　　“這是一種假設目前的繳費方式、繳費水平、人口結構、人口壽命、退休年齡及給付水平維持不變，跨度達70年的長期預測模型。”武漢科技大學教授、經濟學家董登新自2003年始側重于美國養老金投資研究，其網名也為“pension”(意為養老金)。

　　“在這類模型下，幾乎所有國家都會存在養老金缺口。而且，由于模型中假定不變的條件實際上會發生變化，尤其當出現較大的制度或政策變革時，預測的結論將無效。”在董登新看來，此種警示性預測的意義在于提醒政府及時改革或提前采取相應對策。

　　不過，上述報告重點提醒的轉軌成本，接受時代周報采訪的幾位社保學者卻認為無需過慮。例如，2009年，陳頤就曾明確指出，中國應當停止做實個人賬戶的努力。

　　“個人賬戶‘空賬’并不可怕。若以銀行存貸業務類比，對于保險基金來說，‘存入’的是上期收繳的保險費，‘貸出’的是當期發放的養老金，‘還貸’的又是當期收繳的保險費，如此循環不已。”

　　“當然，隨著人口老齡化加劇，退休人員數量逐年增加，養老保險基金可能收不抵支，但這并非個人賬戶‘空賬’的結果，而解決此種局面的辦法有三種，或由財政兜底；或提高養老保險繳費比例；或調低養老金的替代率。”在陳頤看來，上述三者目前均處于可控的范圍，故而，不存在養老賬戶虧空的風險。

　　唐鈞亦反對做實個人賬戶，“這個戶頭的資金個人不能領取，不能投資，存進去何用？等著貶值？”

　　此前，全國社保基金理事會理事長戴相龍披露，截至2010年底，地方管理的基本養老保險基金結存1.5萬億，這筆“養命錢”按規定只能存入銀行或購買國債，10年來的年均投資收益率不足2%，低于CPI漲幅。

　　而6月15日，2011年全國社會保障基金年報出爐，該基金的一大戰略意義即彌補養老金缺口，不過，其去年的投資收益率僅有0.84%，較同期的通貨膨脹率5.4%低了4個多百分點。

　　“目前乃至今后幾十年里，個人賬戶一旦做實就意味著貶值，所以，最明智的辦法是現收現支，等投資環境稍好一些后再從長計議。”唐鈞說。

　　對此，一位不愿具名的行業分析人士告訴時代周報，上述兩種看法雖然不同，但并不矛盾。“曹遠征等人的構想是，為避免未來養老金壓力拖跨國家財政，應未雨綢繆，積累足量的社保資產；而另一方認為，目前，與其讓這筆資產貶值，不如不積累。”

　　延遲退休勢在必行？

　　撇開轉軌成本，曹遠征與馬駿的研究一致認為，在中長期內，養老金缺口的壓力來自老齡化。

　　“在人口結構相對年輕的現在，三個勞動年齡的職工繳納的養老金，用于支付一個老人的退休金，但到2050年，一個年輕人要撫養一個老人，而若仍保持目前的養老金覆蓋率(即養老金水平與平均工資之比)，養老金收支肯定會出現較大缺口。”馬駿告訴時代周報。

　　而關于養老金改革，馬駿的研究，在模擬計算的基礎上，提出了提高退休年齡7歲和劃撥80%的國有股份給社保體系的建議。

　　“理論上，彌補養老金缺口的辦法很多，比如，提高養老保險繳費比例；放慢社保全覆蓋的速度、甚至暫不覆蓋農村；調整人口政策、鼓勵生育等。但問題是，這些措施幾乎不可能獲得政策放行。”曹遠征說。

　　“大幅提高稅收會嚴重抑制經濟增長；大量發放國債會導致債務危機；以彩票籌資只是杯水車薪；而提高養老金的投資回報率則首先需要我國深化金融體制的市場化改革。”在否定了諸多措施之后，馬駿認為，提高退休年齡及劃撥國有股份是操作上較為可行的方案。

　　“推遲退休年齡是世界性大趨勢，這既是人口平均壽命預期提高、受教育年限延長的客觀要求，也是人口老齡化、勞動力減少、養老負擔增大后的補救措施。”董登新亦如此認為。

　　但目前，反對之聲不絕于耳，“首先，年輕人的就業空間會被擠壓。其次，利益沖突非常明顯，因為，制造業或勞動密集型產業基本不會需要歲數偏大的一線工人，而政府機關、事業單位的職工在延遲退休后卻能留任，并領取相對優越的工資。”

　　在陳頤看來，“對于醫生、科研人員等從業者，征得本人同意后，可適當延遲退休，但只能作為個案處理。而且，基于現階段的民心民意，不應考慮推遲公務員的退休年齡。”

　　人社部社會保險研究所原所長何平近日在接受采訪時則表示，“提高退休年齡的改革要小步慢走，先逐步取消工人干部、男女職工退休年齡的差別，將其統一至60歲，然后，整個改革才有可能提上日程。”

　　事實上，當各種言論試圖促使所有中國勞動者團結一致，應對已初現端倪的老齡化危機時，還有一個問題值得思考：在承擔養老責任上，目前的國家財政是否已發揮應有的作用。

　　“美國的社會保障支出在聯邦財政中占70%，歐洲的這一支出為GDP的15%，相比之下，中國社會保障支出在國家財政以及GDP中的占比要小得多，這說明，財政責任尚未到位。”楊燕綏說。

　　在她看來，目前中國社會已開始老齡化，應該有一個如何為老人花錢的預算。“人社部、民政部、計生委等相關部門一直是今年花多少，明年要多少。整個預算制度基本缺位，對社會也沒有信息披露。”

　　據楊燕綏對時代周報的分析，近十幾年來，我國的財政狀況越來越好，但至今仍挪用個人賬戶支付養老金。而讓個人賬戶空轉解決了一個問題，即避免了財政預算。

　　“其實，對于社會保障的各項支出，尤其是養老金，財政部門應建立科學的中長期預算，確立國家財政在其中應當承擔的適當比例，從而更好地應對老齡化問題。”楊燕綏說。（記者 韓瑋 實習生 倪棟威）