剛需恐難撼

　　這個問題沒有答案。不過，前述高管無比清晰的回答是：“我們一定會根據(jù)需求去開展業(yè)務(wù)。”

　　超出限額的剛需是哪些業(yè)務(wù)？網(wǎng)易科技分別詢問了做房屋抵押貸款、與擔(dān)保公司合作開發(fā)業(yè)務(wù)的平臺、供應(yīng)鏈金融平臺的剛需所在。

　　先看房屋抵押貸款平臺。一位做房屋抵押貸款的網(wǎng)貸平臺人士告訴網(wǎng)易科技，在平臺上貸款的多為中小企業(yè)主，他們主要是用于短期的資金周轉(zhuǎn)。一些較大額度的貸款，銀行也做，而且銀行貸款利息比較低，如果能夠獲得銀行貸款，企業(yè)就不會從網(wǎng)貸平臺上貸款。之所以有企業(yè)愿意從網(wǎng)貸平臺上貸款，是有各種原因的：有的用錢比較急，但是苦于銀行的信貸審批流程比較長，要等銀行的信貸審批下來，生意的時(shí)機(jī)就錯過了，但是網(wǎng)貸平臺響應(yīng)更及時(shí)、更靈活；有的是征信情況達(dá)不到銀行要求；有的則是網(wǎng)貸平臺對貸款出現(xiàn)問題之后的處置更有把握，在催收方面有優(yōu)勢，因而放貸審較銀行更開放些。

　　再看與擔(dān)保公司合作開發(fā)業(yè)務(wù)的平臺。擔(dān)保公司保證擔(dān)保貸款在網(wǎng)貸平臺上占相當(dāng)比例（如文章開頭所示），這部分的資金需求也很難降下來。一位擔(dān)保業(yè)界資深人士告訴網(wǎng)易科技，擔(dān)保公司積極與網(wǎng)貸平臺合作，是因?yàn)楂@取資金途徑非常有限。擔(dān)保公司本來應(yīng)該靠自身的風(fēng)險(xiǎn)控制能力，為企業(yè)做擔(dān)保，幫助企業(yè)獲得銀行貸款。但是國內(nèi)的擔(dān)保公司之前有相當(dāng)一部分是高利貸，他們以貸款企業(yè)的名義從銀行手中拿到資金之后，又把資金高息轉(zhuǎn)貸出去，從中獲利。擔(dān)保行業(yè)在2011年和2014年先后經(jīng)歷了兩輪行業(yè)整頓，之后許多銀行不愿與擔(dān)保公司合作，擔(dān)保公司轉(zhuǎn)而與網(wǎng)貸平臺合作獲取資金，或者干脆單獨(dú)成立一個網(wǎng)貸平臺。此外，許多網(wǎng)貸平臺創(chuàng)始團(tuán)隊(duì)都是互聯(lián)網(wǎng)背景的創(chuàng)業(yè)者，并不擅長金融資產(chǎn)的開發(fā)。因此，擔(dān)保公司與網(wǎng)貸平臺互相有需要。

　　擔(dān)保行業(yè)從1993年開始在中國起步，到目前有8000多家，其生存基礎(chǔ)就是中國中小企業(yè)的興起。這些擔(dān)保公司各自擅長的領(lǐng)域不同，要一些擅長較大額度貸款領(lǐng)域的擔(dān)保公司轉(zhuǎn)換小額擔(dān)保項(xiàng)目也不容易實(shí)現(xiàn)。一位擔(dān)保行業(yè)資深人士告訴網(wǎng)易科技，根據(jù)經(jīng)驗(yàn)觀察，目前要滿足小微企業(yè)貸款，500萬是可以的，但是中小企業(yè)500萬解決不了什么問題，1000萬差不多。

　　國企背景的金開貸，目前主要是與擔(dān)保公司合作獲取貸款項(xiàng)目。金開貸風(fēng)控服務(wù)部部長毛曦曾在銀行工作多年，他告訴網(wǎng)易科技，金開貸主要定位于服務(wù)中小企業(yè)，但是中小企業(yè)的貸款金額一般在100萬到300萬，金開貸平臺上在這個區(qū)間的項(xiàng)目也最多。目前，金開貸正在與合作的擔(dān)保公司密集協(xié)商，探討可否100萬以內(nèi)的貸款需求在金開貸平臺上找資金，超出100萬的部分擔(dān)保公司再找其他途徑拿資金。

　　最后看供應(yīng)鏈金融。這被許多網(wǎng)貸業(yè)界人士認(rèn)為是行業(yè)真正有未來的業(yè)務(wù)。傳統(tǒng)銀行貸款比較看重抵押物，抵押物達(dá)不到要求很難貸到款，但是中小企業(yè)很由于資產(chǎn)規(guī)模有限，可提供的抵押物相對較少，真正能夠從銀行拿到錢的中小企業(yè)，其實(shí)很少。而供應(yīng)鏈金融，不僅看企業(yè)有多少資產(chǎn)，還要看其生產(chǎn)資產(chǎn)的能力，以及未來有多少資產(chǎn)。他們通過對產(chǎn)業(yè)鏈上下游信息的掌握，把握交易的真實(shí)性和資金流向，從而控制風(fēng)險(xiǎn)。供應(yīng)鏈金融一般涉及大宗商品和貿(mào)易比較多，比如煤炭、鋼鐵等行業(yè)，涉及貸款金額比較大，一般的單子就上千萬。

　　北京大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院的研究顯示，2011年供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)在發(fā)達(dá)國家的增長率為10%至30% ，在中國、印度等新興經(jīng)濟(jì)體的增長率為20%至25% ，近年隨著中國互聯(lián)網(wǎng)金融的迅猛發(fā)展，帶有互聯(lián)網(wǎng)基因的企業(yè)頻試水供應(yīng)鏈金融領(lǐng)域，將這一規(guī)模不斷做大。

　　中國供應(yīng)鏈金融服務(wù)聯(lián)盟秘書長徐煜告訴網(wǎng)易科技，做供應(yīng)鏈金融的企業(yè)不少，但是嘗試網(wǎng)貸平臺與供應(yīng)鏈金融結(jié)合的企業(yè)還不多，主要是一些比較大型的企業(yè)，因?yàn)榇笮推髽I(yè)上下游相關(guān)聯(lián)的企業(yè)比較多，才有更多的融資需求。網(wǎng)貸與供應(yīng)鏈金融結(jié)合的優(yōu)勢在于，網(wǎng)貸平臺籌資方便快捷，做供應(yīng)鏈服務(wù)的企業(yè)與相關(guān)企業(yè)有業(yè)務(wù)往來，了解更為深入，可以較好地控制風(fēng)險(xiǎn)。

　　一個正在探索用網(wǎng)貸平臺做供應(yīng)鏈金融的大型企業(yè)的相關(guān)負(fù)責(zé)人告訴網(wǎng)易科技，他們嘗試用網(wǎng)貸的方式來做供應(yīng)鏈金融，主要是因?yàn)樵诤暧^經(jīng)濟(jì)增速放緩的情況下，銀行縮減了行業(yè)的貸款規(guī)模。站在銀行的角度，從一個風(fēng)險(xiǎn)較大的行業(yè)中識別出好的企業(yè)不太容易，隔行如隔山。但是，對于身處行業(yè)中、有大量上下游合作伙伴的企業(yè)來說，對行業(yè)情況更為了解，把控風(fēng)險(xiǎn)比銀行更容易。他們有大量從銀行獲得的授信額度，可是這些額度不夠用，所以在嘗試用網(wǎng)貸。不過，目前這塊的量還不大，大約只有10%的業(yè)務(wù)放在網(wǎng)貸平臺上做。

　　“如果限額的規(guī)定要剛性落地，我們已經(jīng)做好了最壞的打算，實(shí)在不行就我們企業(yè)自己出資把之前的貸款買下來，因?yàn)槟壳斑@塊的數(shù)額還不大。”他坦言。

轉(zhuǎn)戰(zhàn)新空白地帶

轉(zhuǎn)換新業(yè)務(wù)更不輕松。

　　先說消費(fèi)金融。合力貸CEO劉豐在網(wǎng)易有道行業(yè)交流會上回憶起2012年嘗試消費(fèi)金融的窘境。他回憶，當(dāng)時(shí)合力貸創(chuàng)始團(tuán)隊(duì)對國外的P2P模式比較崇拜，業(yè)務(wù)嚴(yán)格按照國外的模式來，就是個人對個人的純信用借款（即無需任何抵押物的借款。有抵押物的借款，如果借款人到底不能還錢，可以變賣處理抵押物來收回欠款。但如果沒有抵押物，就全憑借款人的信用，借款人到期不還錢，就很難通過其他方式挽回?fù)p失了）。結(jié)果做下來，壞賬率有20%多。自那以后，團(tuán)隊(duì)業(yè)務(wù)迅速堅(jiān)決轉(zhuǎn)向有保障的房屋抵押貸款。他們得出的教訓(xùn)是，國內(nèi)外的信用環(huán)境不同，國外個人有信用記錄，F(xiàn)ICO就是專門為每個人的信用打分的，投資人根據(jù)網(wǎng)貸平臺上借款人的FICO分就很容易判斷對方的信用，可是國內(nèi)的信用記錄僅包括了信用卡，貸款等信息并不全面、系統(tǒng)，且并不能為除銀行外的其他機(jī)構(gòu)使用。

　　雖然消費(fèi)金融目前在國內(nèi)非常熱，但是對消費(fèi)金融的前景，劉豐本人認(rèn)為其實(shí)并不是那么明朗。他認(rèn)為國外消費(fèi)金融能做起來，是因?yàn)橛斜容^完善的社會保障體系，普通大眾沒有后顧之憂，所以敢花明天的錢辦今天的事。但是，國內(nèi)的社會保障體系并不像國外那么完善，消費(fèi)金融要發(fā)展好，還有很長的路要走。

　　不過，確實(shí)有平臺正在努力向消費(fèi)金融的方向轉(zhuǎn)型，總部位于廣東東莞的團(tuán)貸網(wǎng)就是個典型。團(tuán)貸網(wǎng)成立早期是主要做房屋抵押貸款、車輛抵押貸款和小微企業(yè)融資。但是去年12月，團(tuán)貸網(wǎng)母公司光影俠成立了全資子公司正合普惠，專門做消費(fèi)金融，團(tuán)貸網(wǎng)董事長唐軍更是宣布“消費(fèi)金融將成為團(tuán)貸網(wǎng)的核心產(chǎn)品之一”。這個轉(zhuǎn)型轉(zhuǎn)得轟轟烈烈，去年12月底，以做消費(fèi)金融著稱的有利網(wǎng)的資產(chǎn)團(tuán)隊(duì)中有大約1000人加入正合普惠。有利網(wǎng)與團(tuán)貸網(wǎng)為此曾在輿論上打過一場口水戰(zhàn)。

　　除消費(fèi)金融以外，做金融資產(chǎn)交易所（以下簡稱“金交所”），也是網(wǎng)貸平臺正在考慮轉(zhuǎn)型的方向，團(tuán)貸網(wǎng)、理財(cái)范等平臺都向網(wǎng)易科技表示目前正在探討走這條路的可能性。

　　中國第一家金交所，是成立于2010年的天津金融資產(chǎn)交易所。近年來全國各地成立了十幾家金交所，初衷是為銀行不良資產(chǎn)和國有金融資產(chǎn)提供一個定價(jià)渠道，不過到了后期，很多小貸公司將小貸資產(chǎn)在金交所掛牌，利用金交所進(jìn)行類資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)。中倫文德律師事務(wù)所上海分所律師張烽曾專門研究過金交所相關(guān)問題，他告訴網(wǎng)易科技，很多金交所成立之后，成交并不活躍，一些互聯(lián)網(wǎng)金融平臺與小貸公司合作，將小貸資產(chǎn)通過金交所掛牌后放到平臺上出售，進(jìn)行所謂“類資產(chǎn)證券化”業(yè)務(wù)，因?yàn)樾≠J公司按照規(guī)定只能用自有資金放貸，缺乏資金來源。金交所的投資者有一定的門檻，并不是人人都可以在金交所投資的。不過未來，金融資產(chǎn)交易的需求會越來越多，一方面宏觀經(jīng)濟(jì)增速放緩，金融資產(chǎn)的融資需求增長，另一方面，國民財(cái)富也在增長。

　　不過，金交所并沒有安守初創(chuàng)時(shí)的“本分”，今年8月即有媒體報(bào)道，在行業(yè)的一、二級梯隊(duì)中，陸金所、天金所等均已涉足個人理財(cái)。新近成立的幾家互聯(lián)網(wǎng)金融資產(chǎn)交易中心，則更是在成立之初便瞄準(zhǔn)了個人。

　　眾多金融集團(tuán)和互聯(lián)網(wǎng)金融公司正大舉進(jìn)入這個領(lǐng)域。中國平安收購深圳前海金融資產(chǎn)交易所，螞蟻金服入股天津金融資產(chǎn)交易所，海航集團(tuán)旗下成立前海航交所，百度發(fā)起并設(shè)立西安百金互聯(lián)網(wǎng)金融資產(chǎn)交易中心。

　　據(jù)媒體報(bào)道，以交易所為載體的創(chuàng)新業(yè)務(wù)模式的核心是“沒有金融牌照，卻能做所有金融牌照的業(yè)務(wù)”，這將為業(yè)務(wù)延伸出無限的想像力。同時(shí)，金交所的監(jiān)管目前尚處于空白狀態(tài)。目前金交所遵循“誰批誰管”和“歸屬地管理”原則，主要負(fù)責(zé)監(jiān)管主體為地方金融辦。但地方金融辦的監(jiān)管模式往往不過是“走走場、過過賬，并無真正監(jiān)管和處罰的能力”，缺乏實(shí)權(quán)。一行三會目前尚無針對金交所的監(jiān)管規(guī)定。

　　不過，金交所的審批比較嚴(yán)格，據(jù)張烽了解，金交所的設(shè)立，一般必須由省級人民政府批準(zhǔn)。要走這條路的網(wǎng)貸平臺，恐怕要走上“抱大腿”之路了。

　　要靠企業(yè)自身的力量把貸款額度降下來難度不小。紫馬財(cái)行CEO唐學(xué)慶向網(wǎng)易科技舉例解釋了其中的邏輯：比如要做1000萬的貸款，以前操作兩個500萬的貸款項(xiàng)目就可以了，2個工作人員就能完成?，F(xiàn)在單個企業(yè)在單個平臺上最多只能借100萬，這意味著需要完成10個100萬的項(xiàng)目，才能做到1000萬的規(guī)模，可能10個工作人員才能搞定。這樣一來，平臺的人力成本加大，利潤空間下降。這還是理想的情況。而實(shí)際上，拓展新業(yè)務(wù)需要一定時(shí)間，業(yè)務(wù)量不可能一下上去，也就是說可能一下做不了1000萬的貸款，有可能只能做100萬到200萬的貸款。這會直接導(dǎo)致平臺業(yè)務(wù)量萎縮，人才快速流失，平臺瀕臨生死邊緣。

　　其實(shí)，這次數(shù)家具有代表性的做房屋抵押貸款的平臺、從融資性擔(dān)保公司獲得貸款項(xiàng)目的平臺、以及涉足互聯(lián)網(wǎng)的供應(yīng)鏈金融平臺都拒絕了網(wǎng)易科技的采訪，他們選擇了暫時(shí)保持沉默。

　　“未來5年，P2P網(wǎng)貸可能只能剩100家以內(nèi)，這個領(lǐng)域最終將是資本的游戲。我想象不出來P2P網(wǎng)貸最后會怎么收場，但現(xiàn)實(shí)一定非常殘酷。”一位網(wǎng)貸平臺老板的感嘆中帶著些許悲壯。