大股東拖累？

　　事實上，研發投入如今已經成為支撐中國制造能否實現升級轉型的關鍵因素。較為典型的是華為，2014年其研發經費為408億人民幣（相當于65億美元），占當年銷售收入的14.2%。2015年這個數字是154億美元，超過蘋果、谷歌、高通等國際巨頭。

　　本刊記者就上述話題通過多方渠道聯系康佳集團，但截至記者發稿，康佳集團仍未作出答復。

　　業內人士表示，康佳集團在研發資金和人才上的短板必須盡快補齊，以技術創新不斷增加企業的核心競爭力，才可能逐漸恢復實力走出困境。

　　家電專家劉步塵告訴《財經國家周刊》記者，控股股東華僑城集團或許已對康佳集團失去信心，康佳集團要自救就必須要梳理好與華僑城集團的關系。

　　華僑城集團與康佳集團的股權關系較為復雜。華僑城集團屬于央企，成立于1985年，主營業務是旅游、房地產和電子及配套包裝等。康佳集團則成立于1980年，是改革開放后成立的首家中外合資電子企業。

　　但雙方以及中小股東因企業控制權和發展問題產生較大分歧，高層管理人員頻繁更換，曾上演一出兩周內兩換董事局主席的鬧劇。這在國內上市企業發展史上極為罕見，雙方矛盾之深，斗爭之激烈，讓人嘆為觀止。

　　2015年夏，主導康佳集團長達23年后，華僑城集團讓出了康佳集團的控制權，中小股東已經實際控制了康佳的董事會。在中國證券史上，這是第一家中小股東實現“逆襲”，入主董事會的案例。

　　這種斗爭讓康佳集團身陷虧損泥淖，讓康佳生態圈蒙受巨額損失，品牌美譽度受到前所未有的沖擊。

　　彼時有報道稱，中小股東認為，作為業績不佳的體現，康佳最近幾年向互聯網轉型不利與華僑城集團有關——這包括一系列研發投入和戰略規劃。

　　一位不愿具名的咨詢公司負責人對《財經國家周刊》記者表示，康佳是國內傳統彩電品牌，但華僑城集團卻未將康佳彩電作為核心業務來經營，也沒有意向將康佳作為百年品牌來打造。在目前形勢下，股改或是激活康佳集團的最有效辦法，只可惜內部無人敢提股改之事。

股改+多媒體能否激活？

　　在業內人士看來，多媒體產業單獨上市或許是讓康佳集團走出泥潭的一個辦法。

　　奧維云網智能顯示與數字娛樂事業群總經理董敏對《財經國家周刊》記者表示，康佳集團層面已經很難操作了，要想激活康佳集團，只能讓其多媒體業務單獨上市并員工持股。“讓社會資本成為實質的投資人，讓做過經營、懂經營的實戰派來操盤。”比如，加快向智能電視轉型的步伐，同時聯合較強的供應商推出高端的旗艦產品，從量和利潤上做足“腰部”產品文章；要抓住中國互聯網發展趨勢，在線上和線下之間形成有機的結合。

　　可借鑒的案例是，TCL集團不僅得到了大股東股改的大力支持，且旗下7個主要業務板塊，有4個板塊在香港單獨上市。最早上市的是主營彩電業務的子公司TCL多媒體科技控股有限公司，1999年11月即在香港交易所上市。一系列動作之后，2014年，TCL集團實現營收過千億元，利潤42億元，創歷史新高。

　　值得一提的是，今年4月康佳集團2015虧損公告公布后，華僑城集團即決定將對其輸血30億元，專注于家庭娛樂的互聯網公司微鯨科技有限公司也表示要出資入股康佳集團。業內人士介紹，華僑城集團是對康佳集團補虧、提振市場信心，微鯨科技則是幫助康佳集團實現互聯網轉型。“這些舉措，趨勢上有向好的跡象，但這些正向的牽引必須是可持續的。”最新消息是，康佳集團非公開發行不超過30億元A股股票方案已報至證監會。

　　不過，劉步塵表示，市場的法則是優勝劣汰，與其花那么多精力挽救康佳集團，還不如讓其退出市場，騰出資源給其它企業，“中國難道缺康佳一個品牌嗎？”